Klient si několik let investoval sám a vytvořil portfolio v hodnotě přibližně 2,4 mil. Kč. Všechny peníze měl v ETF sledujícím index S&P 500.
S&P 500 považuji za kvalitní investiční nástroj. Problém nebyl v samotném indexu, ale v tom, že tvořil 100 % klientova portfolia. Pět set společností sice poskytuje diverzifikaci mezi jednotlivými firmami, stále ale zůstává 100% koncentrace na americké velké společnosti, konkrétní měnu a do značné míry také několik největších sektorů a firem.
Spojené státy jsou největší světovou ekonomikou a v globálním akciovém portfoliu mají právem největší zastoupení. To ale neznamená, že musí mít 100% zastoupení. Největší ekonomika navíc automaticky nemusí v každém budoucím období nabídnout nejvyšší investiční výnos. Rozhodují také valuace, očekávání investorů a vývoj ostatních regionů.
Pro klienta jsem proto připravil strukturu 75 % globální akcie, 15 % komodity včetně zlata a 10 % dluhopisy. Zlato a komodity nemají nahrazovat akcie a samy mohou výrazně kolísat. Mohou ale reagovat jinak na inflaci, geopolitické šoky nebo některá období poklesu finančních aktiv. Smyslem je, aby finanční výsledek klienta nebyl závislý pouze na jednom trhu a jednom typu aktiva.